Instituição de ensino: |
Fundação Getúlio Vargas - Escola de Administração de Empresas de São Paulo (FGV-EAESP) |
Programa: |
Administração de Empresas |
Autor: |
Alberto Shigueru Matsumoto |
Titulação: |
Doutorado |
Ano de defesa: |
1995 |
Link: |
http://bibliotecadigital.fgv.br/dspace/handle/10438/4450 |
Resumo: |
Neste trabalho são examinados os efeitos da emissão de ADRs - American Depositary Receipts, das empresas da Maérica do Sul, nas modalidades Nível-III e Regra 144/A. Utilizou-se de dados de todas as 24 empresas que captaram US$ 4,8 bilhões até o ano de 1993. Os estudos sugerem que houve um aumento de reorno anormal, com um CAR - Cumulative Average Return de 17,6%, ao redor da data-zero, mês de lançamento dos ADRs. Desse percentual, 14,9% verificou-se somento nos 6 primeiros meses antes do lançamento, incluindo a data-zero. Este trablho foi suportado pelo teste-T ao nível de significância, pelo teste de médias iguais e vairância. Também calculou-se a influência do lançamento dos ADRs sobre o risco sistemático, através do coenficiente B, no modelo CAPM - Capital Asset Pricing Model, a partir do sexto mês antes do lançamento comparado com o B do mesmo período anterior, tendo os resultados evidenciado um aumento no prêmio pelo risco no retorno esperado. |
Orientador: |
Jorge Queiroz de Moraes Junior |
Palavras-chave: |
ADR; Diversificação; Investimentos internacionais; Mercado de capitais |