Instituição de ensino:

Universidade Católica de Brasília (UCB)

Programa:

Economia

Autor:

Analice Erthal Corrêa de Sá

Titulação:

Mestre

Ano de defesa:

2015

Link:

https://bdtd.ucb.br:8443/jspui/handle/123456789/545 

Resumo:

O presente trabalho apresenta um aprimoramento do modelo de nível ótimo das reservas internacionais proposto Kim (2008) – originalmente desenvolvido por Jeanne e Rancière (2006) – o qual endogeneizou algumas variáveis tidas como exógenas no modelo de 2006. Esses modelos baseiam-se na premissa de que os países acumulam reservas para se assegurarem contra possíveis crises externas (self-insurance) e uma parada súbita em seus investimentos (sudden stop). Refutando-se a hipótese de normalidade da variação do nível de reservas, originalmente proposta por Kim, foi realizada uma análise a uma amostra de 12 países distintos, notadamente, de mercados emergentes, visando à definição de um novo modelo explicativo da variação das reservas. Utilizando-se de testes econométricos e análises estatísticas disponíveis nos softwares econométricos, a hipótese de normalidade foi efetivamente rejeitada e um novo modelo de médias móveis foi aplicado aos referidos países. Com efeito, o novo modelo serve como efetiva sinalização aos credores externos sobre o potencial nível de reservas do país, auxiliando na tomada de decisão sobre a rolagem de dívidas e a realização de novos investimentos. Para isso, e após encontrar o melhor ajuste com base no modelo de médias móveis, são calculados o limite (threshold) para a variação das reservas internacionais e o nível ótimo das reservas, ambas as estatísticas calibradas em % do PIB.

Orientador:

Wilfredo Fernando Leiva Maldonado

Palavras-chave:

economia; reservas internacionais; crises externas; mercados emergentes;