Instituição de ensino:

Universidade do Estado do Rio de Janeiro (UERJ)

Programa:

Economia

Autor:

Paulo Fernandes Montano

Titulação:

Mestrado

Ano de defesa:

2008

Link:

 Não disponível

Resumo:

 A meta de inflação explícita pode ser observada como uma ferramenta com a qual os bancos centrais formulam suas decisões de política monetária e as comunicam para os participantes do mercado financeiro, empresas e o público em geral, além de gestores de outros governos, e em última instância para o resto do mundo. Desde que foi aplicada pela primeira vez, a meta de inflação tem recebido a atenção, tanto no debate público, quanto no acadêmico, sobre a formulação de regimes monetários. O objetivo desta dissertação é avaliar a performance econômica dos países emergentes que passaram a utilizar o regime de metas de inflação em relação aos países que não utilizaram. Para tanto, é investigado empiricamente se o regime de metas de inflação tem a capacidade de gerar uma melhora na performance macroeconômica (em termos de maior crescimento e redução da volatilidade do PIB e em termos de redução no nível e volatilidade da taxa de inflação) nos países emergentes que o adotam em comparação aos países que não adotam tal regime. Primeiramente é apresentado o resumo de alguns trabalhos teóricos sobre o assunto, além de pesquisas empíricas que analisaram tanto países desenvolvidos quanto países emergentes. Para a análise empírica, é aplicada uma metodologia semelhante à utilizada por Ball e Sheridan (2003), e os resultados obtidos são confrontados com aqueles apresentados por Batini e Laxton (2006) e Gonçalves e Salles (2008), que também empregaram uma metodologia parecida para alcançar o mesmo objetivo. Os resultados alcançados nesta dissertação conduzem a uma primeira conclusão de que é possível (ainda que não se possa afirmar com um alto grau de confiança) que o uso de metas de inflação tenha causado uma redução maior da média e da volatilidade da inflação nos países emergentes que o fizeram em comparação com os demais. Contudo, é possível que esta política de estabilização de preços tenha afetado negativamente a atividade econômica dos países IT (inflation targeters) em comparação com os NIT (non-inflation targeters), causando uma redução relativa no crescimento médio do PIB naqueles países emergentes. No entanto, se considerarmos um intervalo de confiança menor (e mais rigoroso) para os resultados, uma outra conclusão pode ser considerada. Se aceitarmos um nível máximo de 5%, não existem evidências estatisticamente significantes que indiquem um efeito benéfico do regime de metas de inflação sobre a performance macroeconômica dos países emergentes que o adotaram, em comparação com os demais. Ademais, o único resultado com significância estatística a 5% é a queda relativa no crescimento médio do PIB dos países IT em comparação com os NIT.

Orientador:

Luiz Fernando Rodrigues de Paula

Palavras-chave:

Regime de metas de inflação; Países emergentes; Inflação